1月14日，備付金繳存大限終至。在經(jīng)歷兩年漫長(zhǎng)的過程之后，第三方支付躺著賺錢的時(shí)代終結(jié)了。

　　“備付金”指的是支付機(jī)構(gòu)為辦理客戶委托的支付業(yè)務(wù)，而實(shí)際收到的預(yù)收待付貨幣資金，長(zhǎng)期以來，這是為支付機(jī)構(gòu)帶來巨額收入的“大蛋糕”。

　　2017年1月13日，央行發(fā)布《關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項(xiàng)的通知》開啟了備付金繳存大幕。該通知要求，自2017年4月17日起，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例交存至指定機(jī)構(gòu)專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計(jì)付利息。隨后在2018年6月發(fā)布的《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，規(guī)定2019年1月14日實(shí)現(xiàn)備付金100%集中交存。

　　對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)而言，備付金從支付機(jī)構(gòu)手中“移交”至人民銀行，又暫不計(jì)息，對(duì)行業(yè)及公司自身的影響無疑是巨大的。

　　很多支付機(jī)構(gòu)的主要盈利來源由支付業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向利用備付金賺取利息收入，此舉相當(dāng)于無風(fēng)險(xiǎn)套利，只要吸納和占用客戶資金就能夠躺著賺錢。與此同時(shí)，備付金帶來的諸多亂象，使央行逐漸加大了對(duì)支付機(jī)構(gòu)備付金監(jiān)管的力度。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，“備付金利息收入被砍掉后，實(shí)際上支付機(jī)構(gòu)喪失了很大一部分利潤(rùn)來源，而且會(huì)增加支付機(jī)構(gòu)的成本。”

　　不可否認(rèn)，伴隨著行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的持續(xù)，支付市場(chǎng)洗牌和整合的跡象越來越明顯，這種整合和洗牌體現(xiàn)為：一方面大型支付機(jī)構(gòu)的固有優(yōu)勢(shì)越來越明顯，另一方面小型支付機(jī)構(gòu)則面臨生存危機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，央行已經(jīng)注銷逾30張支付牌照，不少中小支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)“離場(chǎng)”。

從一照難求到有價(jià)無市

　　第三方支付業(yè)務(wù)主要分為網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理和銀行卡收單三類。其中網(wǎng)絡(luò)支付又包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付等等。

　　對(duì)此，不少人士坦言，具體從第三方支付牌照類型來看，移動(dòng)支付和互聯(lián)網(wǎng)支付還是很有升值空間的;但銀行卡收單、預(yù)付費(fèi)卡受理與發(fā)行牌照則市場(chǎng)空間有限。

　　2015、2016年是第三方支付牌照并購高峰期，不少巨頭、互聯(lián)網(wǎng)金主都在尋覓優(yōu)質(zhì)的牌照，其中互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)牌照最受歡迎。在第三方支付的業(yè)務(wù)中，網(wǎng)絡(luò)支付和銀行卡收單是價(jià)值最高的兩類。

　　2016年9月因違規(guī)從事支付結(jié)算業(yè)務(wù)的美團(tuán)收購了錢袋寶，其牌照中除了常規(guī)資質(zhì)，還包含一項(xiàng)罕見的跨境支付資質(zhì)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，最后交易總價(jià)超過12億。但美團(tuán)點(diǎn)評(píng)不肯透露收購價(jià)格，這個(gè)數(shù)字未能得到其證實(shí)。

　　2016年以來，小米、恒大、美的、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、唯品會(huì)、國(guó)美等都通過并購獲得了第三方支付牌照。

　　2017年，收購牌照的主力軍分為兩股：把金融提到戰(zhàn)略高度的互聯(lián)網(wǎng)公司，和急需新概念到股市圈錢的上市公司。滴滴在2017年12月花費(fèi)3個(gè)億曲線獲牌。

　　過去的2018年，第三方支付牌照經(jīng)歷的過山車般的下降。

　　2018年上半年有媒體報(bào)道稱，一張包含5項(xiàng)業(yè)務(wù)的牌照，最高叫價(jià)可達(dá)30億元，公允價(jià)格至少也在12億元以上。

　　當(dāng)時(shí)多位業(yè)內(nèi)人士談及牌照價(jià)格上漲的問題時(shí)分析指出，主要還是因?yàn)楸O(jiān)管收緊，支付牌照成稀缺資源;再加之一些中小支付企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)之下所占市場(chǎng)份額小，利潤(rùn)并不高，所以手里那張牌照成為資本追逐的焦點(diǎn)。

　　不過2018年下半年，網(wǎng)上就不斷有關(guān)于“第三方支付牌照價(jià)格縮水”的消息見諸報(bào)端。《證券日?qǐng)?bào)》的一篇報(bào)道指出，第三方支付牌照的成交價(jià)已經(jīng)從之前的8億~10億元下降到3億~4億元，出現(xiàn)“有價(jià)無市”的情況。

　　第三方支付牌照的迅速降溫，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為離不開市場(chǎng)格局和監(jiān)管這兩個(gè)主要因素。

　　從市場(chǎng)格局方面來說，騰訊、螞蟻金服兩大巨頭已經(jīng)將市場(chǎng)的絕大份額占去，留給其他第三方支付機(jī)構(gòu)的空間不多。根據(jù)易觀數(shù)據(jù)顯示，螞蟻金服旗下支付寶與財(cái)付通旗下微信支付分別以53.76%和38.95%的市場(chǎng)份額占據(jù)支付市場(chǎng)絕對(duì)份額。

　　“現(xiàn)階段整個(gè)支付市場(chǎng)是支付寶、微信支付這兩大巨頭割據(jù)的現(xiàn)狀，他們已占去了市場(chǎng)超過90%的份額。”一業(yè)內(nèi)人士指出，“而且這兩大巨頭的用戶粘性高，這意味著，其他支付公司要拓展業(yè)務(wù)很難，所以身價(jià)沒有以前高。”

　　進(jìn)一步看，市場(chǎng)格局既定的情況下，意味著潛在的牌照需求者也少了。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前第三方支付牌照價(jià)格被熱炒，很大原因是當(dāng)時(shí)有不少行業(yè)巨頭都想通過收購的方式獲得第三方支付牌照。而經(jīng)過前兩年的并購，基本上該有的都有了。

　　其次，從監(jiān)管層面來看，“斷直連”、備付金集中存管等多重監(jiān)管加碼，使得第三方支付機(jī)構(gòu)在原先三方機(jī)構(gòu)中的主導(dǎo)地位被削弱，同時(shí)大部分以備付金為主要利潤(rùn)來源的機(jī)構(gòu)利潤(rùn)受限甚至可能加速出局。種種原因之下，牌照價(jià)格縮水是必然。

千萬元罰單之后 嚴(yán)打“反洗錢”

　　隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)，支付清算等業(yè)務(wù)違規(guī)成為央行整頓重點(diǎn)。

　　2018年4月，央行支付結(jié)算司下發(fā)《2018年重點(diǎn)抽查工作指導(dǎo)意見》，其中明確了對(duì)支付行業(yè)檢查的重點(diǎn)，包括無證經(jīng)營(yíng)支付業(yè)務(wù)整治、銀行結(jié)算賬戶管理、支付機(jī)構(gòu)備付金管理、“二清”違規(guī)行為、“斷直連”情況等幾大方面。第三方支付行業(yè)人士普遍感受到了強(qiáng)監(jiān)管高壓：監(jiān)管罰單不斷、牌照管理收緊。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年第三方支付機(jī)構(gòu)收到央行各地的罰單數(shù)量127張，其中涉罰金的105張，累計(jì)違規(guī)罰金及罰沒總額已超過2億元，是上一年罰額的近7倍。

　　一個(gè)重要的變化是，2018年大額罰金罰單密集出現(xiàn)，千萬元級(jí)以上罰單數(shù)6起，100萬元~500萬元罰單數(shù)8起。

　　具體來看，2018年，因違反支付結(jié)算管理規(guī)定，央行深圳支行對(duì)智付支付開出巨額罰單，沒收違法所得約1108萬元，并處罰款約1453萬元，罰沒金額合計(jì)約2561萬元;2018年6月15日，銀盛支付因違反支付結(jié)算管理規(guī)定，被罰沒2247萬元;2018年7月份，卡友支付因違規(guī)被處罰2582.5萬元;2018年8月份，中國(guó)央行營(yíng)業(yè)管理部對(duì)國(guó)付寶公司給予警告，合計(jì)罰沒4447.2萬元;對(duì)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)公司給予警告，合計(jì)罰沒2424.8萬元;2018年9月份，杉德支付因“違反支付業(yè)務(wù)規(guī)定”被央行合計(jì)罰沒金額2473.3萬元。

　　“千萬元罰單”的背后是監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，同時(shí)也折射出監(jiān)管對(duì)消費(fèi)者保護(hù)的重視。

　　銀盛支付被罰，就是源于消費(fèi)者的大量投訴，人民銀行深圳市中心支行根據(jù)線索對(duì)銀盛支付服務(wù)股份有限公司網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)開展了執(zhí)法檢查。經(jīng)查實(shí)，銀盛支付公司存在違法違規(guī)行為。

　　此外，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，105張罰單中，違反非銀機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法的罰單案例最多，達(dá)到了37例;其次是違反收單業(yè)務(wù);而2018年全年，涉及外匯管理?xiàng)l例、反洗錢規(guī)定的罰單19例，相比往年數(shù)量明顯增加，今年1月1日起，之前反洗錢針對(duì)的大額可疑監(jiān)控將覆蓋所有的第三方支付機(jī)構(gòu)。

　　自2018年3月份起，央行對(duì)非銀行支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行反洗錢現(xiàn)場(chǎng)檢查。此后，多家支付公司由于反洗錢不力，遭到處罰。加強(qiáng)反洗錢監(jiān)管，特別是提及加強(qiáng)跨境匯款業(yè)務(wù)的反洗錢工作，無疑為當(dāng)下火熱的跨境支付敲響警鐘。

　　業(yè)內(nèi)人士判斷，第三方支付行業(yè)野蠻生長(zhǎng)結(jié)束，合規(guī)化、嚴(yán)監(jiān)管是必然趨勢(shì)，整頓過程中優(yōu)化牌照資源配置，必然會(huì)淘汰一批第三方支付企業(yè)，實(shí)力強(qiáng)、合規(guī)化的第三方支付公司將凸顯。

　　2019年，監(jiān)管與合規(guī)仍然是“主旋律”，監(jiān)管部門對(duì)于支付機(jī)構(gòu)的處罰力度應(yīng)該不會(huì)手軟。