截止今年9月2日，家電板塊多家上市公司披露的半年報顯示：“白強黑弱”的格局依然不變。
隨著以舊換新、節(jié)能補貼、以及家電下鄉(xiāng)等利好政策的深入，白電行業(yè)增勢明顯，海爾、美的、格力三巨頭凈利潤增長率基本都在3成以上。而處在CCFL向LED轉(zhuǎn)型期的黑電企業(yè)，上半年銷售普遍未達預期，價格戰(zhàn)導致利潤下滑，盈利能力呈現(xiàn)孱弱。家電行業(yè)再現(xiàn)“黑白兩重天”。
白電業(yè)績“很瘋狂”
白電企業(yè)中報一覽(單位：億元)
企業(yè) 營業(yè)收入 增長率 凈利潤 增長率
美的電器 390.25億 56.72% 17.89億 56.06%
青島海爾 296.84億 39.48% 10.80億 51.83%
格力電器 251.50億 25.4% 15.73億 27.7%
科龍 95.17億 40.22% 3.29億 26.51%；
合肥三洋 14.12億 82.73% 1.59億 45.85%
“凈利潤增長27%”、“增長56%”。
日前白電巨頭紛紛亮出上半年成績單，漲勢瘋狂。高位持續(xù)的盈利率再次顯示出白電行業(yè)一片大好的發(fā)展形勢。
青島海爾交出的成績單顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入296.84億元，凈利潤10.80億元，分別同比增長39.48%和51.83%。美的電器更是表現(xiàn)不俗，公司上半年實現(xiàn)銷售收入390億元，同比增長56.7%；凈利潤17.9億元，同比增長56.1%。根據(jù)以往的業(yè)績來看，這可以說是美的集團半年內(nèi)取得的最好業(yè)績。
近兩年，高速成長的合肥三洋依然保持著強勁的增長勢頭。上半年報營收與凈利潤分別同比上漲83%和45.8%。
動輒5成的增長率，顯示出白電行業(yè)利潤率持續(xù)在高位。從行業(yè)外部環(huán)境來看，幾家企業(yè)一致表示，業(yè)績大增其中主要的原因之一是受益于“家電下鄉(xiāng)”、“家電以舊換新”、“節(jié)能惠民”等利好政策的拉動。
展望 整合擴張成未來發(fā)展主調(diào)
9月1日，小天鵝發(fā)布公告稱，擬在廣州南沙區(qū)籌建小天鵝南沙工業(yè)園，項目投資總額約7.4億元。隨著格力、美的、合肥三洋等紛紛擴產(chǎn)，白電企業(yè)的未來發(fā)展可期。擴張整合仍是巨頭企業(yè)未來發(fā)展主調(diào)。
美的電器發(fā)布上半年報的當天同時公布非公開增發(fā)預案，募集資金不超過43.6億元，擬擴大空調(diào)、冰箱項目的規(guī)模。此外，在今年5月底，美的電器宣布將在廣州南沙建占地面積1000畝的工業(yè)園，總投資20億元。該工業(yè)園是集約式空調(diào)、冰箱綜合制造基地，產(chǎn)品以高能效空調(diào)與冰箱為主。
此前，格力也在中報披露了最新的募資計劃，用于擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。格力表示，預計未來一段時間內(nèi)，空調(diào)行業(yè)仍將保持較快的增長速度。
另一方面，家電巨頭們的重組及整合效應(yīng)初顯。科龍指出，“2010年上半年公司實施了重大資產(chǎn)重組，重組完成后公司資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模迅速擴大，企業(yè)的基本持續(xù)趨好”。美的也表示，“取得這一歷史最好中期業(yè)績是得益于公司整合小天鵝后營銷渠道的變革。”
對此，陽光私募分析師時紅表示，美的、美菱、科龍等幾家企業(yè)業(yè)務(wù)整合的到位，使白電行業(yè)的產(chǎn)能迅速集中到這些行業(yè)巨頭手中，最終體現(xiàn)為業(yè)績大增。
銀河證券分析師朱力軍認為，從重組、擴張等企業(yè)的資本層面上，青島海爾、美的電器、格力電器等龍頭企業(yè)的“大家風范”，使白電上市公司繼續(xù)成為家電股類受關(guān)注的群體。
黑電盈利“很孱弱”
黑電企業(yè)中報一覽(單位：億元)
企業(yè) 營業(yè)收入 增長率 凈利潤 增長率
深康佳 79.40億 53.52% 0.5億 -36.63%
TCL多媒體 107.42億 7.5% -2.93億 -17.4%
四川長虹 186億 40% 0.4億 35.24%
海信電器 94.9億 27.95% 2.47億 47.8%
幾乎同時，包括TCL集團、康佳、四川長虹等黑電巨頭也陸續(xù)公布了上半年業(yè)績。與白電巨頭上十億的凈潤相比，黑電企業(yè)的贏利能力呈現(xiàn)孱弱。
最早公布中報的為TCL多媒體，其凈利潤由去年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損2.93億元。揭開了上半年度國內(nèi)黑電企業(yè)盈利堪憂的大幕，其他國產(chǎn)彩電企業(yè)的年報也不容樂觀。
四川長虹披露的半年報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)凈利潤只有4063萬元。尤其是彩電業(yè)務(wù)的營收增長幅度遠低于冰箱和空調(diào)以及IT產(chǎn)品。帕勒咨詢公司資深董事羅清啟認為，和184億元的營業(yè)收入相比，0.4億元的利潤太少了，這表明長虹的盈利能力不強。
同命相憐的還有深康佳，據(jù)其發(fā)布的2010年上半年年報，銷售收入79.40億元，同比增長53.52%；但凈利潤為5088.75萬元，同比下降36.63%。
“上半年銷售未達預期以及庫存壓力下非理性的價格戰(zhàn)，成為上市公司普遍認為彩電業(yè)務(wù)下滑的主要因素”。中怡康時代市場研究公司副董事長李基祥認為，國內(nèi)廠家為達到清理庫存的目標，采取降價策略，自然會導致虧損。
“去年年底，我們對行業(yè)的增長比較樂觀導致前期庫存較高；同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上也有一定缺失，對LED背光模組電視產(chǎn)品規(guī)劃不夠，中國市場上半年銷量未達到預期目標。”TCL集團董事長李東生在接受媒體采訪時表示TCL對LED布局“晚了一步”。
展望 陣痛期后或有新一輪增長
業(yè)內(nèi)人士表示，展望下半年，經(jīng)過十一黃金周清理CCFL庫存，下半年受益LED熱銷影響，彩電上市公司的凈利潤以及毛利率將會得到一定程度的提升。
奧維咨詢研究總監(jiān)趙茂軍認為，上半年國內(nèi)市場的盤整是正常態(tài)勢，在下半年的金九銀十、元旦春節(jié)等節(jié)點推動下，國內(nèi)彩電市場會迎來新一輪增長。對于彩電企業(yè)，也是一次自我調(diào)整的機會，有望獲得更大的發(fā)展。“雖然全行業(yè)普遍熱議彩電CCFL高庫存的現(xiàn)狀，但彩電制造商需要2個月的時間，十一前后即可消化掉CCFL庫存，下半年彩電全行業(yè)將會企穩(wěn)。”趙茂軍表示。
對此觀點業(yè)內(nèi)人士也普遍認同。銀河證券朱力軍認為，黑電廠商在產(chǎn)業(yè)從CCFL向LED轉(zhuǎn)型之中依然面臨陣痛，擁有較大的生存壓力，相信經(jīng)歷去庫存化之后，下半年國內(nèi)彩電市場將迎來新一輪增長，黑電企業(yè)贏利能力或?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)變。