過去兩年一直狂飆突進(jìn)的鐵路建設(shè)終于在今年放緩了腳步：鐵道部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1到7月，全國(guó)鐵路完成基建投資2834億元，同比下滑2.5%。這是今年以來，我國(guó)鐵路投資首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
在鐵道部公布數(shù)據(jù)之前，近期召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已決定適當(dāng)降低我國(guó)新建高鐵運(yùn)營(yíng)初期的速度，并暫停新的鐵路建設(shè)項(xiàng)目。幾番降溫之下，曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的高鐵概念公司不僅股價(jià)暴跌，部分受沖擊較大的高鐵硬件廠商，甚至開始出現(xiàn)停產(chǎn)困境。
業(yè)績(jī)堪憂
鐵路投資的降溫，從今年年初就已經(jīng)開始。今年1月份我國(guó)鐵路的基建投資增速高達(dá)55.7%，此后一路下滑，到今年5月出現(xiàn)單月同比負(fù)增長(zhǎng)，到今年7月出現(xiàn)累計(jì)同比負(fù)增長(zhǎng)。
對(duì)于全年的鐵路基建投資總額，鐵道部之前的表態(tài)是6000億元，相比2010年的7091億元下調(diào)了15%。“7·23”動(dòng)車事故發(fā)生后，國(guó)務(wù)院決定對(duì)新建高鐵降速并暫停新項(xiàng)目審批，同時(shí)開展高鐵安全大檢查。可以預(yù)見，在今年余下的時(shí)間里，鐵路投資的放緩力度會(huì)更加明顯。
在投資下滑的背景下，在建高鐵項(xiàng)目面臨著工期延長(zhǎng)的可能。中金公司在近期發(fā)布的一份報(bào)告中指出，今年年初鐵道部曾表示2011年將確保京滬、哈大、京石、石武、等12條高鐵線路共計(jì)4715公里建成且投入運(yùn)營(yíng)。但目前時(shí)間已過大半，已通車運(yùn)營(yíng)的只有京滬高鐵，今年仍有可能通車運(yùn)營(yíng)的還有漢宜和廣深，而哈大、京石、石武等近3000公里的高鐵預(yù)計(jì)將推遲至2012年，甚至2013年開通運(yùn)營(yíng)，占比高達(dá)60%以上。
中金公司進(jìn)一步指出，對(duì)于兩大鐵路基建龍頭中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建而言，雖然目前在手訂單充足，但由于新簽訂單將大幅下降，以及在手訂單面臨工期延長(zhǎng)等因素，未來收入增長(zhǎng)將大幅放緩，甚至下降。
“雖然我們相信高鐵總的投資規(guī)模不會(huì)發(fā)生變化，但在安全生產(chǎn)和鐵道部融資吃緊的雙重壓力下，投資進(jìn)度將大大放緩。這意味著，部分高鐵概念股在上半年業(yè)績(jī)尚可的情況下，下半年可能快速下滑。”一位研究人士分析說。
停產(chǎn)困境
從“7·23”動(dòng)車事故至今，鐵路基建板塊的跌幅在15%左右，部分個(gè)股高達(dá)30%，而同期上證綜指的跌幅還不到10%。
記者通過實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，高鐵概念股受挫并非只是投資者負(fù)面情緒的反映，部分受沖擊較大的高鐵硬件廠商，已開始出現(xiàn)停產(chǎn)困境。
晉億實(shí)業(yè)是我國(guó)高鐵緊固件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。2010年公司完成營(yíng)業(yè)收入30 .24億元，同比增長(zhǎng)77%。實(shí)現(xiàn)凈利2.31億元，而2009年同期則虧損155萬元。這其中，高鐵扣件起到了決定性作用，不但銷售收入占公司總營(yíng)收的47%，更貢獻(xiàn)了利潤(rùn)的大頭(高鐵扣件毛利率是普通緊固件的2倍以上)。
記者日前在該公司位于浙江的高鐵扣件生產(chǎn)基地看到，偌大的廠房外冷冷清清，幾乎沒有工人和車輛進(jìn)出。
“高鐵扣件車間已經(jīng)停產(chǎn)了。”晉億實(shí)業(yè)一位內(nèi)部人士向記者透露。動(dòng)車事故給硬件廠商帶來的沖擊有兩個(gè)層面：一是新接訂單的消失。晉億實(shí)業(yè)最新簽訂的一筆鐵道扣件合同是在7月20日，此后公司再無公告中標(biāo)信息。二是在手訂單的延遲交付。“本來公司還有數(shù)億元的供貨合同，因?qū)Ψ揭笸七t發(fā)貨，生產(chǎn)只好暫停。”
晉億實(shí)業(yè)在8月18日發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利1.05億元，同比下降12%。公司同時(shí)預(yù)計(jì)前三季度的凈利降幅將達(dá)到50%左右。
受到?jīng)_擊的絕不止晉億實(shí)業(yè)這樣的配件生產(chǎn)商。動(dòng)車組制造商中國(guó)北車日前宣布，因旗下長(zhǎng)客股份生產(chǎn)的動(dòng)車連續(xù)出現(xiàn)故障，已決定主動(dòng)進(jìn)行內(nèi)部質(zhì)量排查，并暫緩C R H 380BL型列車的交付，涉及合同金額67億元。
艱難自救
晉億實(shí)業(yè)副總經(jīng)理涂志清向記者表示，公司早在2010年底就認(rèn)識(shí)到，高鐵的大規(guī)模投資是不可持續(xù)的。隨著鐵路建設(shè)速度逐步減緩、交貨期延長(zhǎng)或中標(biāo)幾率減少，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入必將受影響。從目前的情況看，這種來自市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn)已成為現(xiàn)實(shí)。
為此，晉億實(shí)業(yè)已在籌劃建設(shè)三個(gè)五金配件方面的物流基地，計(jì)劃通過由制造型企業(yè)向生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，開辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，盡量減少對(duì)高鐵業(yè)務(wù)的依賴。
中國(guó)南車董事會(huì)辦公室主任鄭勝日前在與機(jī)構(gòu)投資者溝通時(shí)表示，動(dòng)車組業(yè)務(wù)只是公司六大業(yè)務(wù)板塊之一，2010年的收入占比在22%左右，高鐵降溫對(duì)公司的實(shí)際沖擊并沒有公眾想象的那么大。除了國(guó)家鐵路外，公司還在全力開拓城市軌道交通和海外市場(chǎng)，希望到“十二五”末來自國(guó)鐵的收入占比降到50%以下，減少鐵道部單一大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。
鐵路工程承包商也在開辟新的戰(zhàn)場(chǎng)。中國(guó)鐵建日前宣布，在做好鐵路工程的同時(shí)，抓住國(guó)家加大水利建設(shè)投資的機(jī)會(huì)，成立專業(yè)的港航局集團(tuán)進(jìn)軍這一市場(chǎng)。
高鐵概念公司的突圍，不僅是在業(yè)務(wù)上，還反映在融資上。比如，兩大動(dòng)車組制造商中國(guó)南車和中國(guó)北車早先推出的百億定向增發(fā)融資計(jì)劃，因各自股價(jià)在近期大幅下滑并跌破增發(fā)價(jià)而面臨諸多變數(shù)。為此，兩家公司都展開了自救行動(dòng)。中國(guó)北車日前宣布，獲得民生銀行65億元的銀行授信。至此，中國(guó)北車已經(jīng)獲得總計(jì)969億元人民幣的銀行授信。這意味著，即使從股市上直接融資受挫，來自金融機(jī)構(gòu)的間接融資也可為中國(guó)北車的發(fā)展提供資金保障。
中國(guó)南車則發(fā)動(dòng)公司的部分董事、監(jiān)事和高管(共計(jì)12名)在8月中旬的兩個(gè)交易日內(nèi)，以個(gè)人自有資金從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入公司A股股票54.4萬股。高管的集體增持在一定程度上提振了市場(chǎng)信心，增持消息宣布當(dāng)天，中國(guó)南車股價(jià)回升1.1%至5.49元，距離6.02元的增發(fā)價(jià)有約10%的空間。記者 何欣榮
