“抗通脹”成宣傳熱詞

　　　　多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品年化收益率未達(dá)4.4%

　　記者 張莫

　　數(shù)據(jù)顯示，10月，我國(guó)CPI同比增長(zhǎng)為4.4%，而目前一年期定期存款利率僅為2.50%。“不一定要跑過劉翔，但一定要跑過CPI”，這句廣告語(yǔ)用在當(dāng)下投資者的身上再合適不過。眾多銀行在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)紛紛打出“抗通脹”口號(hào)，不過，這些理財(cái)產(chǎn)品是否真能抗得了通脹，投資者還要擦亮眼睛。

　　“負(fù)利率”點(diǎn)燃理財(cái)熱情

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，10月份，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)4.4%，不出意料的創(chuàng)下近25個(gè)月以來(lái)的新高。已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月超過3%警戒線的CPI漲幅也預(yù)示著我國(guó)未來(lái)通貨膨脹形勢(shì)十分嚴(yán)峻。

　　盡管11月CPI漲幅情況國(guó)家統(tǒng)計(jì)局尚未公布，但根據(jù)目前各研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)看，11月CPI漲幅很可能逼近5%的水平。上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，中國(guó)價(jià)格水平持續(xù)上漲的慣性顯然已經(jīng)形成，短期已很難回落。當(dāng)前的通貨膨脹雖然從根源上看，純粹是一種貨幣現(xiàn)象，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)體系被過量貨幣浸淫的時(shí)間過長(zhǎng)，價(jià)格上漲已在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各領(lǐng)域普遍發(fā)生，未來(lái)物價(jià)控制的形勢(shì)比較嚴(yán)峻。甚至有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，進(jìn)入2011年，通貨膨脹壓力將再次增大，個(gè)別月份或?qū)⑦_(dá)到5%至6%的水平。

　　有人算過一筆賬，目前一年期的定期存款利率為2.5%，與4.4%的通脹率相比，負(fù)利率為1.9%，也就是說(shuō)，存一萬(wàn)元一年定期存款，到期反而虧190元。若通脹率繼續(xù)上揚(yáng)，到期虧得會(huì)更多。分析認(rèn)為，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，被動(dòng)的儲(chǔ)蓄已經(jīng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值的目標(biāo)。因此，更多的人希望通過購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品獲得高于銀行存款的收益以對(duì)抗通脹。

　　“抗通脹”成產(chǎn)品賣點(diǎn)

　　面對(duì)投資者如此強(qiáng)烈的需求，各家銀行紛紛打出“抗通脹”口號(hào)來(lái)進(jìn)行宣傳。有的銀行直接把“抗通脹”的字眼嵌入了銀行的產(chǎn)品名稱中。比如，東亞銀行在今年4月至5月間發(fā)行的一款名為“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產(chǎn)品。產(chǎn)品說(shuō)明中介紹，該產(chǎn)品掛鉤4只市場(chǎng)普遍認(rèn)為有抗通脹能力的商品，包括鉑金、鈀、鎳與銅，通過把握金屬商品增勢(shì)潛力，以達(dá)到潛在投資收益的目的。產(chǎn)品保證本金，且投資者能獲得潛在最高9%的年化收益率。另外，有的銀行盡管未把“抗通脹”寫入產(chǎn)品中，但銷售人員在對(duì)投資者進(jìn)行宣傳時(shí)，多會(huì)把“抗通脹”掛在嘴邊。

　　從廣義上說(shuō)，只要銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率超過CPI，也就抵消了通貨膨脹帶來(lái)的貨幣貶值，可視為抗通脹的理財(cái)產(chǎn)品。也就是說(shuō)，其年化收益率要在4.4%以上。

　　根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，11月20日至11月26日期間，共有192款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，但其中，到期年化收益率達(dá)4.4%及以上的理財(cái)產(chǎn)品只有6款。

　　記者根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日這一時(shí)點(diǎn)，北京地區(qū)共有92款產(chǎn)品在售，其中有18款產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率在4.4%以上，占總體在售產(chǎn)品不到20%。而這18款產(chǎn)品中，有12款產(chǎn)品為“保本”產(chǎn)品，也就是說(shuō)這18款產(chǎn)品中有1/3的產(chǎn)品并不能保證收益。

　　結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品更具優(yōu)勢(shì)

　　記者也就理財(cái)產(chǎn)品“抗通脹”問題采訪了中國(guó)社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心王增武博士，他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前，相對(duì)來(lái)說(shuō)更能夠抗通脹的產(chǎn)品集中在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。“不過，這類產(chǎn)品在高收益的同時(shí)往往伴隨著較高風(fēng)險(xiǎn)。”王增武說(shuō)。

　　理財(cái)專家建議，在目前通脹壓力、二次加息預(yù)期背景下，應(yīng)以“穩(wěn)”為主。但是穩(wěn)健的產(chǎn)品又難以跑贏通脹。因此，在投資前一定要對(duì)自己做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如果是穩(wěn)健型的投資者，在通脹下應(yīng)配置理財(cái)產(chǎn)品及國(guó)債，雖然不一定能跑贏通脹，但收益率高于存款利率且還穩(wěn)健。

　　另外，王增武指出，現(xiàn)在很多銀行推出的產(chǎn)品為期限不足一年的短期產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的年化收益率往往達(dá)不到4.4%的水平，不過，這類產(chǎn)品的流動(dòng)性來(lái)說(shuō)更強(qiáng)，也具有自身優(yōu)勢(shì)。“投資者不要盲目地拿不同期限的產(chǎn)品的年化收益率來(lái)比較，有些短期產(chǎn)品的年化收益率未必跑贏通脹率，但仍值得投資。”他說(shuō)。