2020年末，走過13年的P2P網貸機構清零，剩下出借人8000億的待還款。

　　2020年末，時隔12年的網絡小額貸款公司也正在經歷新規下的新一輪的洗牌。

　　根據央行數據，截至2020年9月末，全國共有小額貸款公司7227家。其中，核批經營可以開展網絡小貸業務的249家。

　　今年11月2日，銀保監會、中國人民銀行就《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見。意見稿一出，幾乎將99%網絡小貸的路斬斷。與此同時，更多的網絡小貸牌照變成“廢紙”。

　　不少業內人士指出，螞蟻集團上市的最大障礙就是網絡小貸的管理辦法。未來螞蟻大概率將拆分上市，金融服務將獨立出來，而估值或“只有此前的30%”。

　　業內普遍認為，《意見稿》點了網絡小貸行業的“死穴”。單從注冊資本來說，網絡小貸需要實繳10億;如果跨省經營，要50億。目前，持牌消金的注冊資本，不得低于3億元;汽車金融的注冊資本，不得低于5億元。而股份制銀行的注冊資本，則是100億。也就是說，網絡小貸的資金門檻，已僅次于股份制銀行。

　　而就算是繳納了50個億，真正開展業務的時候，也極為困難。此外，對自然人的單戶貸款額度原則不超30萬，且不超其最近3年年均收入的三分之一。舉個例子，客戶的年薪為9萬元，那么網貸公司最多只能對他放款3萬元。

　　關于“網絡小貸”這一經營資質的源頭，可以追溯到2015年十部委下發的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》規定，“網絡小額貸款是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，利用互聯網向客戶提供的小額貸款。”網絡小貸業務的許可證并不是無限期的，許可證的期限是自頒發之日起，三年之內有效。

　　據了解，網絡小貸的“性價比”高，在于可以用較低的牌照門檻撬動較高的信貸規模。由于屬地化管理特點，各地審批難度和杠桿率執行力度上標準不一，也為監管套利提供了土壤。目前，幾乎目之所及的互聯網一二梯隊公司和頭部金融科技公司，均已斬獲了這一牌照。

　　在此次辦法將“50億”注冊資本作為跨省經營網絡小貸的門檻前，頭部機構就已經通過數次增資達到了較高的資本金水平：目前重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司(120億元)、南寧市金通小額貸款有限公司(89.89億元)、重慶度小滿小額貸款有限公司(70億元)、重慶蘇寧小額貸款有限公司(60億元)、中新(黑龍江)互聯網小額貸款有限公司(50億元)處于行業前五。

　　今年以來已有多家P2P公司獲得監管批復，成功轉型成為網絡小貸公司。此前，新浪旗下的東方融信P2P平臺“易e貸”成功轉型成網絡小貸公司。據悉，目前新浪已經具備第三方支付、消費金融、基金代銷、融資租賃、商業保理、融資擔保、保險經紀等多張金融類牌照。

　　相較于其他互聯網巨頭入局金融業務，今日頭條在今年7月份才拿到網絡小貸牌照，牌照主體為深圳市中融小額貸款股份有限公司。8月底，又收購了武漢合眾易寶科技有限公司，獲得支付牌照。近日，今日頭條還在抖音內上線了一款名為放心花的產品，其功能與定位類似支付寶的花唄。

　　企查查顯示，深圳市中融小額貸款股份有限公司成立于2012年6月，許可經營項目范圍為小額貸款業務，經相關部門批準開展互聯網小額貸款業務。9月份，該公司注冊資本已從4億元變更為10億元。

　　分析認為，今日頭條開展網絡小貸業務恰好趕上監管政策調整，網絡小貸融資杠桿、聯合貸出資比例、注冊資本、經營范圍均被嚴格限制，這可能會造成一定的壓力。

　　不過，對于今日頭條來說，網絡小貸牌照到手，終于能跳出助貸角色束縛，向自營放貸模式轉變。此前今日頭條上線了一款短期小額現金貸產品“備用金”，主要以助貸導流的形式開展業務。現在，“備用金”已從單一的助貸轉為自營產品。

　　伴隨著打通牌照、場景、數據、技術之后，憑借旗下巨大的流量池，字節跳動的金融科技生態也漸漸起步。

　　過去幾年，各種渠道、金科、數科、大數據公司、小貸公司、消金、銀行等等，都試圖在金融市場分一杯羹，魚龍混雜。

　　行業普遍認為，這次《意見稿》出來是對消金公司的一次監管利好。最高法的15.4%利率紅線劃出來之后，很多法院要求網絡小貸遵從15.4%的利率，將它們劃為了民間借貸;而消金，卻劃到了持牌金融機構一類，不屬于民間借貸。

　　不過肯定的是，監管空白的套利時代，已徹底結束。更多的網絡小貸公司要么轉型，要么消亡。